Giá vàng thế giới tăng trong phiên giao dịch ngày 20-12 sau quyết định cắt giảm lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Tuy nhiên, giá hợp đồng tương lai vàng lại giảm khi thị trường định giá triển vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất ít hơn vào năm 2025 so với kỳ vọng trước đó.
Fed cắt giảm lãi suất và phản ứng của thị trường
- Động thái của Fed:
- Fed chính thức cắt giảm lãi suất thêm 0,25%, đưa lãi suất quỹ liên bang về khoảng 4,75%-5%.
- Đây là lần cắt giảm thứ hai liên tiếp kể từ đầu quý 4-2024, nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trong bối cảnh lạm phát có dấu hiệu giảm nhiệt.
- Tác động đến giá vàng:
- Giá vàng giao ngay tăng 1% lên mức 2.620 USD/ounce, trong khi vàng kỳ hạn Mỹ tăng 0,8% đạt 2.615 USD/ounce.
- Đồng USD suy yếu sau quyết định của Fed, tạo thêm động lực tăng giá cho kim loại quý này.
Triển vọng lãi suất và hợp đồng tương lai vàng
- Kỳ vọng ít lần cắt giảm hơn:
- Trong cuộc họp báo, Chủ tịch Fed Jerome Powell nhấn mạnh rằng ngân hàng trung ương sẽ không thực hiện “một chuỗi cắt giảm liên tiếp,” mà sẽ dựa trên diễn biến kinh tế thực tế.
- Điều này khiến thị trường kỳ vọng Fed có thể chỉ thực hiện 2 lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025, thay vì 3-4 lần như trước đây.
- Ảnh hưởng đến hợp đồng tương lai vàng:
- Các hợp đồng tương lai vàng giao tháng 2-2025 giảm 0,3% xuống 2.580 USD/ounce do sự điều chỉnh kỳ vọng của nhà đầu tư.
- Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng nhẹ, gây áp lực lên giá hợp đồng tương lai.
Những yếu tố hỗ trợ và thách thức cho giá vàng
- Yếu tố hỗ trợ:
- Đồng USD yếu đi khi Fed giảm lãi suất, làm tăng sức hấp dẫn của vàng đối với nhà đầu tư quốc tế.
- Lạm phát tại Mỹ vẫn ở mức 3,2%, cao hơn mục tiêu 2% của Fed, giữ vàng trong vai trò tài sản phòng ngừa rủi ro.
- Yếu tố thách thức:
- Dự báo lợi suất trái phiếu có thể tiếp tục tăng khi các dữ liệu kinh tế Mỹ, bao gồm GDP và việc làm, vẫn khả quan.
- Nếu Fed kiên quyết duy trì lập trường thắt chặt, giá vàng có thể gặp áp lực trong trung hạn.
Triển vọng giá vàng năm 2025
- Các chuyên gia từ Goldman Sachs dự báo giá vàng có thể dao động trong khoảng 2.550-2.700 USD/ounce vào năm 2025, tùy thuộc vào diễn biến chính sách tiền tệ và nền kinh tế toàn cầu.
- Nếu Fed cắt giảm lãi suất ít hơn dự kiến và kinh tế Mỹ duy trì sức mạnh, vàng có thể gặp trở ngại để vượt mức đỉnh mới.
Kết luận
Giá vàng đang phản ánh sự cân bằng giữa kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed và triển vọng kinh tế tích cực. Trong khi kim loại quý này tăng nhờ đồng USD suy yếu, sự điều chỉnh kỳ vọng về chính sách tiền tệ năm 2025 có thể tiếp tục tác động đến xu hướng của vàng trong thời gian tới.
Nguồn: Reuters, Bloomberg, Kitco.
