Mặc dù các cổ đông của McDonald’s Corporation (NYSE:MCD) nhìn chung có thể hài lòng nhưng cổ phiếu này gần đây lại không có hoạt động đặc biệt tốt, với giá cổ phiếu giảm 12% trong quý vừa qua. Nhưng điều may mắn là cổ phiếu đã tăng hơn 5 năm. Tuy nhiên, chúng tôi không ấn tượng lắm vì giá cổ phiếu chỉ tăng 49%, thấp hơn mức lợi nhuận thị trường là 69%.
Sau mức tăng mạnh trong tuần qua, cần xem liệu lợi nhuận dài hạn có được thúc đẩy nhờ cải thiện các yếu tố cơ bản hay không.
Xem phân tích mới nhất của chúng tôi về McDonald’s
Để diễn giải Benjamin Graham: Trong ngắn hạn, thị trường là một cỗ máy bỏ phiếu, nhưng về lâu dài nó là một cỗ máy cân nhắc. Bằng cách so sánh thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) và sự thay đổi giá cổ phiếu theo thời gian, chúng ta có thể biết được thái độ của nhà đầu tư đối với một công ty đã thay đổi như thế nào theo thời gian.
Hơn nửa thập kỷ, McDonald’s đã cố gắng tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu ở mức 9,8% một năm. Vì vậy, tốc độ tăng trưởng EPS khá gần với mức tăng giá cổ phiếu hàng năm là 8% mỗi năm. Do đó, người ta có thể kết luận rằng tâm lý đối với cổ phiếu không thay đổi nhiều. Thật vậy, có vẻ như giá cổ phiếu đang phản ứng với EPS.
Thu nhập trên mỗi cổ phiếu của công ty (theo thời gian) được mô tả trong hình bên dưới (nhấp để xem con số chính xác).
Còn về cổ tức thì sao?
Cùng với việc đo lường lợi nhuận của giá cổ phiếu, nhà đầu tư cũng nên xem xét tổng lợi nhuận của cổ đông (TSR). TSR kết hợp giá trị của bất kỳ đợt tăng vốn chiết khấu hoặc chia tách nào, cùng với bất kỳ khoản cổ tức nào, dựa trên giả định rằng cổ tức được tái đầu tư. Vì vậy, đối với những công ty trả cổ tức hào phóng, TSR thường cao hơn rất nhiều so với lợi nhuận của giá cổ phiếu. Chúng tôi lưu ý rằng đối với McDonald’s, TSR trong 5 năm qua là 67%, cao hơn mức lợi nhuận giá cổ phiếu đề cập ở trên. Và chẳng có ích gì khi đoán rằng việc trả cổ tức phần lớn giải thích cho sự khác biệt!
Một quan điểm khác
Các cổ đông của McDonald’s đã đạt được tổng lợi nhuận là 3,3% trong năm. Nhưng lợi nhuận đó không bằng thị trường. Đây có lẽ là một dấu hiệu tốt cho thấy công ty thậm chí còn có thành tích dài hạn tốt hơn khi mang lại cho các cổ đông TSR hàng năm là 11% trong vòng 5 năm. Có thể giá cổ phiếu chỉ tạm dừng trong khi doanh nghiệp thực hiện chiến lược tăng trưởng của mình. Việc theo dõi diễn biến giá cổ phiếu trong thời gian dài luôn là điều thú vị.
