Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) cốt lõi, thước đo lạm phát mà Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ưu tiên, đã tăng mạnh hơn dự báo trong tháng vừa qua. Diễn biến này làm gia tăng sự không chắc chắn về lộ trình lãi suất của Fed trong thời gian tới.
1. Dữ liệu PCE cốt lõi mới nhất
- Chỉ số PCE cốt lõi: Tăng 0,3% trong tháng so với tháng trước, cao hơn mức dự báo 0,2%. So với cùng kỳ năm ngoái, chỉ số này tăng 3,7%, cho thấy áp lực lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed.
- Chỉ số PCE tổng thể: Tăng 0,4% so với tháng trước, đạt mức tăng hàng năm 3,8%.
2. Tác động lên kỳ vọng lãi suất của Fed
a. Lo ngại Fed có thể duy trì lãi suất cao lâu hơn
- Dữ liệu PCE cốt lõi nóng hơn dự kiến làm tăng khả năng Fed sẽ duy trì lãi suất ở mức cao trong thời gian dài hơn để kiểm soát lạm phát.
- Theo công cụ FedWatch của CME: Xác suất Fed tăng lãi suất trong kỳ họp tháng 12 đã tăng lên 25%, so với mức 18% trước đó.
b. Áp lực lên thị trường tài chính
- Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng lên 4,6%, phản ánh kỳ vọng Fed sẽ không sớm nới lỏng chính sách tiền tệ.
- Chứng khoán Mỹ diễn biến trái chiều, với chỉ số Nasdaq giảm 0,7% khi cổ phiếu công nghệ chịu áp lực lớn từ chi phí vay cao.
3. Phân tích chuyên gia về lộ trình lãi suất
a. Fed có thể giữ lãi suất cao để kiềm chế lạm phát
Các quan chức Fed, bao gồm Chủ tịch Jerome Powell, đã nhiều lần nhấn mạnh cam kết đưa lạm phát về mức mục tiêu 2%. Dữ liệu PCE nóng hơn có thể củng cố lập trường thận trọng của Fed.
b. Rủi ro từ suy thoái kinh tế
Một số chuyên gia cảnh báo rằng việc duy trì lãi suất cao quá lâu có thể làm giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế, thậm chí đẩy nền kinh tế Mỹ vào suy thoái vào năm 2024.
4. Ảnh hưởng đến thị trường và người tiêu dùng
a. Thị trường tài chính
- Chứng khoán: Các cổ phiếu nhạy cảm với lãi suất, như bất động sản và công nghệ, có thể chịu áp lực lớn hơn.
- Trái phiếu: Lợi suất trái phiếu tiếp tục tăng, ảnh hưởng đến chi phí vay của doanh nghiệp và người tiêu dùng.
b. Người tiêu dùng
- Lãi suất cao sẽ kéo dài thời gian vay đắt đỏ đối với các khoản vay thế chấp, vay mua xe và thẻ tín dụng, làm giảm sức mua của người tiêu dùng.
5. Kết luận
Dữ liệu PCE cốt lõi tăng cao hơn kỳ vọng đã làm tăng thêm sự bất định trong lộ trình lãi suất của Fed. Trong bối cảnh áp lực lạm phát vẫn dai dẳng, nhà đầu tư cần chuẩn bị cho kịch bản Fed duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn, cùng với những tác động lan tỏa lên thị trường tài chính và nền kinh tế.
